首页 > 商业 > 商业视点 > 正文

掘金“顺周期”的正确姿势在这里

文章来源:
字体:
发布时间:2022-09-27 19:15:44

掘金“顺周期”的正确姿势在这里 


问大家两个问题:


第一个:今年哪个行业涨得好?


答案是:煤炭。


万得信息数据显示,截至今年9月5日,在申万一级行业的31个行业中,煤炭板块以年内38.98%的涨幅排名第一,跟第二名的差距超过了30个百分点,优势简直不要太大!



数据来源:万得信息;截至2022.09.05


第二个:今年上半年,哪个行业最赚钱?


答案是:有色金属。


同花顺数据显示,有色金属行业在今年上半年净利润达1044.97亿元,较于去年同期的499.05亿元,增长109.39%,业绩直接翻倍,增速位居所有31个申万一级行业的第一位。


不知道大家注意到没有,这两个行业有一个共同点:都是顺周期行业!


顺周期行业为什么这么能打?接下来能否持续?投资者怎么跟着吃肉?


『三碗面下肚,煤炭未来可期』


为什么今年的顺周期行业无论是涨幅业绩还是自身赚钱能力都能夺魁?


我认为这是多方面因素加持的。


先看煤炭,今年的煤炭行业之所以涨幅力度如此之大,我认为这是“三碗面下肚”的结果:


基本面上:9-10月欧洲能源危机愈演愈烈,北溪一号天然气断供,煤炭边际上供给减少而需求增加,缺煤、抢煤现象大概率会持续发酵。


政策面上:MLC相关表态,让市场对确定性的资产更加青睐,恰好煤炭就是这类资产,具有三高属性(业绩确定性高、分红高、壁垒高)。


情绪面上:煤炭供给硬约束的逻辑仍在持续演绎,而需求端刚性增长,有望带动整体能源价格中枢上移,传统能源的价值进一步提升,煤炭行业的情绪面也处在有利的氛围之中。


不可否认,当前的煤炭板块正在实现价值重估,可以预见的一段未来期间,煤炭消费量仍将大概率保持稳定增长,煤炭作为“能源压舱石”的角色定位大概率不会变,机会可能也会越来越多。


『双碳政策导向,有色金属前景乐观』


再看有色金属,我一直认为,有色金属的行情跟新能源的行情紧密相连,即使今年上半年全球宏观环境总体偏弱,但是有两个因素是支撑有色金属行业走强的原因:


一方面,在稳增长政策下,受益于基建、地产发力,与之相关的铜、铝等工业金属的需求得到提振;


另一方面,受益于新能源领域快速发展,与动力电池息息相关的锂、钴等金属需求被带动,这些都是促进有色金属前进的催化剂。


对于后续来说,有色金属未来是否可期,我个人是持乐观态度的。


因为目前,国内以锂为代表的有色金属行业上游规模占比较高,整体利润增速表现非常亮眼。叠加‘双碳’政策的催化加持,有色金属子行业内将大概率会出现分化行情,这对于锂资源来说,无论是需求面还是自身发展面都可能会稳中有增。


『掘金顺周期的正确姿势是什么?』


即使今年的A股市场震荡前行,但是面对顺周期如此火热的情况,不少投资者还是跃跃欲试,想要把握住本轮周期股的复苏行情。


但是!!!


周期板块的爆发往往比较急促,个人投资者较难把握其规律,选择个股很可能会面临比较大的风险。所以我认为,通过相关的基金投资不失为一个好选择。


目前市场上,尤其是主动权益领域,深耕顺周期行业的基金经理不是很多,但是有一个人却不得不提,他就是刚刚解锁了“五年四座金牛”成就的华商基金周海栋。




华商基金权益投资总监 周海栋


周海栋拥有14年证券从业经历,其中5.9年证券研究经历,8.1年证券投资经历。深耕周期行业,如果让我给周海栋设立一个关键词,我觉得没有什么比“周期”更合适的了。


他曾这么说:“我认为所有的事情都是有周期的,投资也一样,无论是周期股还是成长股,都遵循周期运行规律,只是时间维度不同。”


对于基金经理来说,能不能打,业绩说话。截至今年6月30日,周海栋的代表产品--华商新趋势优选灵活配置混合近1年、近3年、近5年净值增长率分别为24.53%、212.33%、284.47%,同期业绩比较基准收益率为-7.60%、17.23%、24.95%。


由于多数顺周期行业长期沉寂,在全球经济复苏确定性加强和国内经济增长情况持续向好的背景下,顺周期板块似乎已经具备了一定的安全边际和配置价值,前景如何,我相信大家心里已经有了答案。