最新消息金融委剑指“逃废债”

最新消息金融委剑指“逃废债”

华晨集团、永煤控股等相继违约，引发债券市场连锁反应，而这一系列违规风波也已引发国务院金融委的重点关注。11月22日，中国政府发布消息，金融委主任刘鹤主持召开金融委第四十三次会议，主要研究规范债券市场发展，并传递五大要求维护债券市场稳定。在分析人士看来，金稳委针对近期债券违约事件及暴露问题及时发声，明确“市场化、法制化、国际化”债市发展方向，强化市场化约束，严惩违规违法行为，将有助于稳定市场情绪，推动国内相关制度加快完善，提振投资者对国内债市长远规范健康发展的信心。

“爆雷”：债券违约接二连三

近期，信用债市场违约事件多发，多个地方大型国企的违约风波引发高度关注。会议指出，党中央、国务院高度重视资本市场健康可持续发展。我国债券市场改革开放不断深化，服务实体经济功能持续增强，市场整体稳健运行。近期违约个案有所增加，是周期性、体制性、行为性因素相互叠加的结果。要坚持稳中求进工作总基调，按照市场化、法制化、国际化原则，处理好促发展与防风险的关系，推动债券市场持续健康发展。

回溯10月23日，华晨集团旗下一只10亿元私募公司债到期发生违约，包括其发行的其他债券价格也一路下跌。直至11月20日，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨集团重整申请，由此这家车企正式进入破产重整程序。

华晨集团违规风波未止，河南大型国企永煤控股再被曝出违约，进一步引爆了市场情绪。11月10日，永煤控股公告称，因流动资金紧张，“20永煤SCP003”未能按期足额偿付本息，已构成实质性违约。Wind数据显示，同日，评级机构中诚信国际迅速将永煤控股的主体信用评级由10月10日评出的AAA级下调至BB级，相关信用债券评级被同步下调。而11月12日，永煤控股作为发行人，另有20笔债券触发交叉违约。

信用债违约情况仍未停止。11月16日，紫光集团一笔私募债展期方案表决无效，发生实质性违约，当日未按期进行足额兑付本息。

接二连三的债券违约，给市场带来的负面冲击是毋庸置疑的。光大银行金融市场部分析师周茂华告诉记者，近期永煤等几家高评级地方国企债“爆雷”出乎市场意料，并引发市场异常波动，从信用债市场和相关违约债券价格继续承压看，投资者对债市的担忧尚未消除，市场消化仍需要一段时间。

在周茂华看来，近期这些债券违约既有客观因素，也有企业自身问题，主要是突发疫情冲击与宏观经济放缓，商品市场持续低迷，引发部分行业、企业经营长时间受拖累，现金流承压；但就企业本身看，资产负债结构失衡，自身造血能力不足，内部治理不完善，导致企业财务不稳健，抗风险能力弱，甚至不排除存在恶意“逃废债”等行为。

看懂研究院高级研究员程宇则认为，目前的债市违约属于信用扭曲的校正过程。此前，金融机构在对国有企业的信用定价时，容易忽略国有企业的基本面，而倚重于国有企业的体制信用，但是任何信用都是应该基于企业的基本面、基于资产收益的，所以这次债市的违约事件，实际上就是因为周期性、体制性和行为性因素相互叠加而造成的信用扭曲。后续，整个信用市场将会朝着以融资主体的基本面为依据，进行信用定价的回归。