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旧能源煤炭涨幅一骑绝尘

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发布时间:2022-09-23 10:35:26

旧能源煤炭涨幅一骑绝尘


在A股跌上热搜的时候,煤炭却悄悄惊艳各个行业。通联数据显示,截至9月22日收盘,煤炭板块继续逆市走高,今年来上涨38.41%,领涨31个申万一级行业。值得注意的是,年内29个申万行业齐跌,申万综合也仅上涨了0.10%,可以说煤炭一骑绝尘,遥遥领先。


跟踪行业指数的股票型基金和重仓煤炭的主动权益基金,也在今年走出了漂亮的净值曲线,收益回报排在全市场的前列。


另一边,以风电、光伏、新能源车为代表的新能源景气度仍然是各个行业中最高的,但波动很大,反映在基金上,新能源主题基金的涨幅远远落后于以煤炭为主的旧能源。国信证券表示,在成长风格更为明确的时段,新能源的优势更大,而在市场回撤阶段,传统能源相对来说更为稳健。



煤炭迎来“价值重估”


截至6月底,申万煤炭行业机构持仓市值为12304亿元,占流通股份的65.37%,处于历史较低位置。Wind数据显示,7月以来煤炭行业被融资客净卖出10.89亿元。


上半年的收益冠军万家宏观择时多策略,因重仓煤炭股,在大起大落的行情中走出了平滑的净值曲线,目前继续领跑全市场,年内收益率为68.79%。基金经理黄海在中报表示,展望下半年,通胀依然是全球经济最重要的主题,能源等上游资源品的估值仍有提升的空间。


黄海在接受《华夏时报》记者采访时表示,看好价值板块的表现,但也不排除阶段性的持有部分现金来防御市场波动。


在跟踪行业指数的被动型煤炭主题基金中,国泰中证煤炭ETF、富国中证煤炭指数、中融中证煤炭指数、招商中证煤炭等权指数等产品年内涨幅均超过了30%,排在指数型基金的前列。


IEA在《7月煤炭市场报告》中称,2022年的全球煤炭消费将略有上升,预计将回到近十年前的创纪录水平。去年全球煤炭消费量反弹了约6%,根据目前的经济和市场趋势,IEA预计今年这一数字还将增长0.7%,达到80亿吨,与2013年创下的年度纪录相当。明年的煤炭需求可能还会进一步增加,有望再创历史新高。


开源证券认为,煤炭基本面维持强势,煤炭供给约束的逻辑仍在演绎,而需求端刚性增长,将带动整体能源价格中枢上移,煤企的盈利和分红都会站上新的台阶,传统能源正迎来“价值重估”。


川财证券研究所所长陈雳告诉《华夏时报》记者,传统能源面临相应的短缺局面以及海外价格的飞涨,立足当前的全球经济环境和国情,都助推煤炭股的行情。


新能源VS旧能源


在旧能源行情如火如荼之时,新能源板块波动较大。


天天基金网的统计口径下,新能源车主题基金中年内涨幅最高的是汇添富优选回报,收益率也只有6.64%;光伏板块收益率最高的汇添富中证光伏产业指数今年来亏损2.89%。


前海开源基金首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示,A股市场年初急跌之后,自4月底出现快速反弹,特别是新能源一马当先,带动整个市场回升。这一轮调整持续时间较长,下跌的斜率不大,可能形成了一个圆弧底,也就是市场的底不是一个点,而是一个区间,市场阶段性见底之后的回升应该也是缓慢回升,而不是急剧回升。所以在当前,建议大家保持耐心,市场回升还需要时间来恢复信心,市场的赚钱效应也有望在四季度出现比较明显的提升。


那么新旧能源之间,投资者又该如何抉择?


国信证券将新能源和传统能源视角下的相关行业板块进行市值加权,据此观测历史收益情况,发现在成长风格更为明确的时段,新能源的优势更大,而在市场回撤阶段,传统能源相对来说更为稳健。新旧能源共同配置才能有望实现互利双赢。


长城基金告诉《华夏时报》记者,目前市场的逻辑多线且模糊,许多信息难以立刻得到验证,博弈氛围比较浓。国内环境仍然处于宏观窗口期,疫情反复、十一长假效应及国际关系比较紧张等因素整体构成了目前市场大环境的不确定,预计长假过后市场交投情绪有望逐渐回暖。