首页 > 能源 > 政策解读 > 正文

能源危机加剧,煤炭ETF又见大涨

文章来源:
字体:
发布时间:2022-09-06 14:22:03

能源危机加剧,煤炭ETF又见大涨 


9月5日A股震荡攀升,量能未见明显改善,止步8连跌,新旧联袂走强。上证指数收涨0.42%报3199.91点,创业板指涨0.2%,沪深300跌0.20%。离岸人民币兑美元盘中失守6.95关口,续创2020年以来新低,北向资金交投显著下降,全天净卖出76.15亿元。




来源:Wind


当前A股估值、风险溢价等接近4月底水平,向上的空间可能很大,而下行空间或有限。但从胜率角度来看,短期公共卫生事件、地产和气候因素可能继续拖累经济预期,在新一轮经济修复的信心竖立前,预计市场仍然以震荡为主。


未来8月数据披露,市场对短期经济底的判断有望达成共识,另一方面相关会议召开后可能有新一轮增长政策密集落地。交易情绪角度,本轮调整至今成交量与换手率下降幅度已经相对充分。可考虑逢低分批布局未来。


9月5日煤炭板块领涨全市场,煤炭ETF(515220)大涨4.88%。消息面上,俄罗斯天然气工业股份宣布,因设备故障停止“北溪-1”天然气管道输气。国际能源署指出,由于电力部门越来越多地使用煤炭替代天然气,预计欧洲今年煤炭消费量将在去年增长14%的基础上再增长7%。包括德国在内的欧洲多个国家都开始重启或延长煤炭发电站,以尽可能减少天然气消耗。



国际煤价指数,来源:


对于国内供给来说,新产能增量仍存在,重要会议召开将带来环保、安监压力,生产或将受到一定制约;海内外动力煤价格持续倒挂,中国进口煤量存在较大挑战。


需求方面,虽然九、十月进入用电淡季,但积极政策以及水泥化工等非电旺季到来,仍有望稳住需求,此外冬储有望提前开启,淡季或许很短暂。双碳进程中,新旧能源发展并举,国内有望见到火电和煤炭仍将成为能源安全的屏障。未来煤炭供给缺口或仍将让煤价具有向上动能(详见《煤炭回调两天后再反弹,能持续吗?》)。


9月5日走势较弱,除了公共卫生事件对整个大消费板块的打击,还有9月2日晚间,发布关于减份计划公告的利空。受国内公共卫生事件多点散发影响,医药板块二季度的营收和增速均低于一季度,业绩承压明显,市场表现也比较悲观。


集采与医保降价影响仍在消化过程中,但与此同时医药行业加速创新转型,研发投入持续加码,创新管线不断丰富。从中长期看,局部公共卫生事件反复及政策影响不改医药行业的成长高确定性,创新驱动+高端制造仍是成长主线。


有消息称,相关部门批准了“康希诺公司研发的吸入型腺病毒载体 COVID-19 疫苗作为加强针”的紧急使用授权。


吸入剂型通过呼吸道黏膜免疫接种技术开发,采用雾化吸入的给药方式将疫苗雾化成微小颗粒,通过口腔吸入的方式进入呼吸道和肺部,可以激发黏膜免疫反应。这是通过肌肉注射所不能带来的、在呼吸道黏膜组织提供的额外保护。后续开发新的疫苗,以及新的能够更好诱导黏膜免疫的接种方式,成为流行病疫苗创新重点,可继续关注疫苗ETF(159643)的投资机会(详见《梁杏:为什么说疫苗是“下有底、上可期”的行业?》)。


这次是有关部门对于“创新暂不纳入集采”的明确答复,在一定程度上缓解了市场普遍认知的“医疗器械都会集采”恐慌情绪,政策支持创新发展愈发明确。后续可以关注ETF(512290)、医疗ETF(159828)、创新药沪深港ETF(517110)的低位布局机会