首页 > 能源 > 低碳 > 正文

光伏逆变器销量全球第一

文章来源:
字体:
发布时间:2022-06-23 19:33:48

光伏逆变器销量全球第一


这是一家同时行驶在氢能、光伏和储能赛道上的新能源企业,目前公司生产的光伏逆变器的销量位居全球第一。


除此之外,该企业还与中国科学院展开了合作,以大功率PEM电解制氢装备的研究开发为核心,签订了光伏制氢示范项目。




目前这家公司每年为员工以及高管支付的薪酬,已经连续增长了10年,并在2021年以17.64亿元的薪酬创出了历史新高。这说明该企业正处在发展阶段,每年都在招兵买马向外扩张。




而这家公司的股票在充分回调了69%以后,在近期走出了一波放量上涨的趋势。




(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)








主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士,声音十分稳重,态度还算可以。


在交谈中翻译官了解到,该企业的主营业务为太阳能、风能、储能和电动汽车等新能源电源设备的研发、生产及销售。


公司电站投资开发的收入占比为40%,光伏逆变器等电力转换设备的收入占比为38%,储能系统的收入占比为13%。




下面我们来看一下这家企业每年为股东分红的情况,以及公司前十大流通股东的信息。


这家企业自上市以来累计派发现金9.46亿元,并在近5年中都为股东进行了分红,分红占净利润的平均比重为10%左右。




而在公司的前10大流通股东中仅有一个自然人,其余都是机构投资者,前10大流通股东累计持股占流通股的比例为42.38%。




这不仅说明了该企业的成长性和稳健性很不错,还说明了公司的筹码比较集中。


以上是对该企业基本情况的介绍,下面我们来分析一下公司的业绩表现。


净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中,第5页的合并资产负债表,和第8页的合并利润表,并没有任何个人观点。


2021年第一季度,该企业的净利润为3.87亿元。到了2022年第一季度,公司的业绩就达到了4.11亿元,同比增长了6%。




而这家企业目前的净利润,在A股光伏概念板块306家上市公司中,排名第40位。这个名次不低,说明其规模相对来说很大。




分析完该企业的规模,下面我们再来看看公司目前的现金流情况。


经营活动产生的现金流量净额这个指标,是衡量一家企业现金收支情况的,也被称为净利润的试金石。


2022年第一季度,公司的净利润为4.11亿元。而同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却为-16.83亿元,同比增长了32%。




通过分析翻译官发现,这家公司的客户集中打款的时间是在每年第四季度。所以在今年第一季度,该企业的现金流为负数属于正常的现象。


而现金流量净额同比增长了32%,则说明和去年同期相比,公司目前的现金流非常充裕,而这对其生产经营是非常有利的。


通过上述分析,我们了解到在2022年第一季度,该企业的规模很大,并且其目前的现金流也非常充裕。


业绩增长原因

下面我们来分析一下公司业绩增长的原因,并判断出这些因素是否可以持续作用下去。


通过使用杜邦理论分析翻译官发现,该企业2022年第一季度净利润增长的主要原因是,销售回款时间的缩短。




销售回款的时间,就是公司销售光伏逆变器产品的账期,也是货款回到其账户里的时间,用应收账款周转天数这个指标来衡量。


2021年第一季度,该企业销售完光伏逆变器产品后,需要190天才能收到货款。而现在只要168天,销售回款的时间加快了12%。




销售回款时间的缩短,说明货款回到公司账户里的速度变快了,这样就提高了该企业的资金使用效率,增强了其赚钱的能力。


而销售回款时间的缩短有两个原因,一是因为新能源的行业风口,使公司占据了主动地位,客户都积极打款,生怕买不到自己急需的产品。


一是管理层在今年第一季度提高了营运能力,加强了应收账款的催缴力度,使往期的货款都回到了企业的账户里。


通过上述分析我们了解到,在2022年由于新能源行业风口持续的发酵,以及管理层提高了营运能力,加强了应收账款的催缴力度。


这不仅加快了该企业销售回款的速度,也使其第一季度的业绩出现了增长。


不足之处

分析完公司的优点,下面我们来找找茬,看看这家企业目前都存在哪些问题与瑕疵是值得我们注意的,翻译官来给大家做一个风险提示。


通过分析主要的财务数据,翻译官发现公司在今年第一季度最大的问题在于,销售净利率出现了下降。


2021年第一季度,这家企业销售100元的光伏逆变器,还能赚到11.66元的净利润。


而到了2022年第一季度,公司同样销售100元的光伏逆变器,却只能赚到9.25元的净利润,销售净利率下滑了21%。




这家企业目前的销售净利率,在A股光伏概念板块306家上市公司中,排名第95位。这个名次不算低,说明其销售净利率处在行业平均水平之上。




而通过进一步分析,翻译官在该企业的利润表中发现,公司销售净利率下降的原因是,销售费用的上涨。


2022年第一季度,这家企业的营业收入同比只增长了36%,而对应的销售费用却大幅提高了99%。销售费用的增速明显高于营业收入,这说明公司的销售费用在上涨。



而销售费用的提高,不仅增加了该企业的营业成本,还会阻碍其未来业绩的增长,对其生产经营是十分不利的,这一点是需要我们注意的。


如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。


而这家企业就是阳光电源股份有限公司,股票代码:300274。