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究竟A股为何能顶得住外围市场压力

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发布时间:2022-05-14 15:40:37

 究竟A股为何能顶得住外围市场压力

美股处于历史高位,即使出现了回调但在疫情以后的涨幅也是非常巨大,反观A股则从去年开始已经进行了比较充分的调整,估值已经跌到了历史低位;

 

另一方面,美联储不断加息对美股高估值板块尤其是科技股的影响比较大,而国内则为了平衡动态清零政策对经济的影响,实行积极的财政政策,积极帮扶受疫情影响的行业,以稳增长为目标;

 

最后,国内以政府投资为主导大力加强基建和新型产业投资,很多高景气度的板块和内需消费都是比较可以期待的增长点。

 

“和海外市场相比,本周的A股市场可谓是一枝独秀。”夏风光表示。

 

夏风光认为,“究其原因,还是宏观经济运行周期的不同。美股持续下跌的主要因素是美联储紧缩进程的不断推进,并且美股交易逻辑已经逐步转向了经济预期下滑,滞胀的可能性大大增加。但是国内货币政策则是走在前边,以宽信用宽财政为代表,并针对经济下滑做好了多种政策组合预案。加上A股市场下跌的空间和时间都已经非常充分,估值压缩到了底部,政策底和即将到来的经济底叠加了A股市场的估值,导致A股市场的吸引力不断增加,长期资金流入市场。”

 

关于近期A股“抗跌”回暖的原因,鸿风资产投资总监黄易也向《国际金融报》记者表示,从整体平均估值看,A股已经进入一轮周期的底部区域。同时,当前政策底已很明确,比如,3月16日金稳会召开专题会议,强调“积极出台对市场有利的政策”,4月26日中央财经委第十一次会议继续强调全面加强基础设施建设,构建现代化基础设施体系,4月29日政治局会议提出“努力实现全年经济社会发展预期目标,保持经济运行在合理区间”;三是上海疫情接近尾声,长三角开始陆续复工复产。

 

对于近日市场走势,国盛证券表示,在地缘冲突、美联储加息以及疫情反复导致经济下行压力等影响下,市场已有了较为充分的反应和定价。近期对外围利空钝化,资金情绪也相对稳定,A股独立于外围市场较强的走势,政策底不断夯实,市场赚钱效应有所增强。短期来说,美股、美联储政策预期的波动,以及再度大幅贬值的人民币汇率等干扰项还是存在,但市场短期波动不会改变我们资本市场长期向好的大趋势。

 

机会大于风险

玄甲金融CEO林佳义向《国际金融报》记者表示,“关于后市,结构性机会是非常明显的。可以说,市场长期都是结构性机会。”

 

林佳义认为,高景气板块由于一致预期太强烈反而负增长居多,投资人需要严格甄别,最好回避。而预期差巨大的低估值板块,业绩反而有较好的正增长,是未来结构性赚钱机会的核心组成部分。其中,主要有港股医药,TMT以及部分估值个位数的消费股,以及A股保险、银行、家电、出行等板块。

 

黄易指出,“我们预计A股后市上涨行情可持续,3月社融存量同比已回升至10.6%,经济底有望在二、三季度出现。”

 

面对当下的市场形势,黄易建议,“投资者在目前位置应积极看多做多。”他认为,从过去历次市场见底后的行业表现看,进攻型行业如成长板块中的电力设备、新能源、电子、国防军工以及偏进攻型的周期行业如农林牧渔、消费建材、基础化工以及可选消费都将绝对跑赢市场,而过去几个月表现较好的防御型品种如煤炭、石油、石化、公用事业及银行将会表现不佳。

 

具体而言,黄易认为以下板块值得关注:一是与国家安全相关的农业安全、信息安全、国防安全,细分行业包括种业、种植、农化、计算机、半导体、通信、国防军工;二是稳增长相关的基建和消费,包括建筑建材、旅游酒店、商业零售、食品饮料;三是景气度持续提升的行业,包括光伏、新能源车、风电,如光伏行业一季度需求超预期,上半年排产及出货量持续较好,叠加中国在第二季度强化基建,以及硅料产能释后产业链整体将降本,光伏板块景气度将持续提升;四是与疫情相关的板块,包括受益于常态化核酸检测的试剂公司、检测服务公司以及正在布局新冠特效药的相关公司。

 

夏风光认为,“市场的中期底部已逐渐明朗,但是完成底部构筑,中期形成升势所需要的一些要素,还需要进一步观察。”他指出,对于现金在手的投资人来说,目前是比较好的加仓时机,对于高仓位的投资人则可以调整调换配置方向。未来看好的几个方向,第一是受益于宽信用政策的大金融板块;第二是受制于激活内需,以大消费为代表的板块;第三则是去年以来深度下跌的成长股中的龙头个股。

 

国盛证券表示,A股整体估值已经进入相对低位区间,机会大于风险。维持短期休整巩固、中期震荡上行的观点,也只有充分休整巩固,后续才能更稳健地攀升。建议关注一直比较强势的稳增长相关的基建、地产板块,疫情缓和预期下的商超、医美、大消费板块,以及短期超跌反弹的光伏、电力、半导体板块。