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深夜巨震!美联储“三连炸”,刷新历史!

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发布时间:2022-09-22 14:29:47

深夜巨震!美联储“三连炸”,刷新历史!


当地时间9月21日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布最新利率决议,将基准利率上调75个基点至3.00%至3.25%之间,符合市场预期。


这是美联储今年以来第五次加息,也是连续第三次加息75个基点,创1981年以来的最大密集加息幅度。


美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,为了将通胀率拉回2%并保持稳定,将致力于提高利率并将利率保持在高位,直到通胀率下降。他表示,根据历史记录,不能过早放松政策。


美联储宣布加息后,美股走势反复,尾盘再度下挫,道指收跌1.7%,纳指收跌1.79%,标普500指数收跌1.71%。美元指数创下20年新高,两年期美债收益率触及2007年以来最高,10年期美债收益率触及2011年以来最高。







激进加息周期未尽


今年,美联储已经加息五次,加息幅度累计达300个基点。


今年3月和5月分别加息25个基点和50个基点,6月加息75个基点以10:1的投票结果通过,7月和9月加息75个基点都是全票通过。


进入加息周期以来,美联储始终将控制通胀视为首要任务。


美国8月CPI同比增长8.3%,高于市场预期的8.1%,不过仍低于7月的8.5%。此前6月,美国CPI同比涨幅曾触及9.1%,为1981年以来最高。


在本周的决议声明中,美联储再度重申继续加息是适宜的、高度关注通胀风险,继续强烈承诺要让通胀率降至联储目标水平。


鲍威尔在记者会上重申上月末全球央行年会所说的要坚持加息直到大功告成,重提7月上次会后所说的“在某些时间节点”放慢加息速度将是适宜的。


健康的就业市场将给进一步加息留出政策空间。自7月议息会议以来,美国新增非农就业岗位超过80万个,劳动力参与率8月份达到62.4%,更多求职者加入劳动力大军将有助于在未来几个月保持就业增长。


鲍威尔称,虽然美国经济增速放缓,但劳动力市场供需关系依然相当紧俏;就业市场继续缺乏供需平衡关系。紧张的供需形势下,亚特兰大联储工资跟踪报告显示,截至8月的美国职工收入年增长率为5.7%。


年内美联储仅剩下最后两场议息会议,会后更新的点阵图显示,多数联储决策者预计,到年底,今年还需合计加息125个基点,将11月下次会议继续加息75个基点的可能性摆上台面。而且,联储官员的利率预期中位值显示,利率明年达到的峰值为4.6%,比市场之前预计的明年峰值4.5%还高,意味着联储的加息力度最终比市场预期的还大。


本次共有18名官员预计,明年政策利率超过4.25%,其中12人预计超过4.5%,只有一人预计低于4.0%,暗示明年可能不会降息;而上次只有5人预计利率超过4.0%,其中仅一人预计高于4.25%。


鲍威尔表示,美联储有很多人预计年底前将累计加息100个基点,还有人预计年底前将累计加息125个基点,但下次加息是75个基点还是50基点,目前还没有一个定论。他强调,相当多的官员倾向于在年底前只加息100个基点。


评论称,本次美联储的点阵图比市场预期更“鹰派”,一方面是到今年底继续激进加息的可能,一方面是大部分加息周期更快结束的可能,市场在两方权衡,总体而言,还是更“鹰派”的信号占上风。


“软着陆”可能性减小


美联储此次加息,已经将联邦基金利率提高至2008年初以来的最高水平。经济学家越来越担心,随着时间的推移,美联储大幅加息将导致美国企业大幅裁员、失业率上升,并在今年底或明年初爆发全面的经济衰退。美联社在报道时也评论称,激进的加息措施加大了美国陷入经济衰退的风险。


鲍威尔此前一直强调,美国没有出现经济衰退,他也不认为美国必须要经历经济衰退。


但在本次记者会上,鲍威尔称,美国没有自满的余地,尽管在某个时候放慢加息步伐是合适的,但美联储将“坚持下去,直到工作完成”。鲍威尔表示,无法预知这一过程是否会导致经济衰退,以及衰退将有多严重,“这将取决于工资和通胀压力下降的速度、预期是否保持稳定以及我们能否获得更多的劳动力供应”。他补充道,若要处理好美国高通胀问题,肯定要承受痛苦。如果政策需要受到更多限制以实现2%的通胀目标,“软着陆”的可能性会减小,然而,高通胀将带来更大的长期痛苦。


美联储将美国2022年实际GDP增速预期从六月时的1.7%大幅下修至0.2%,但仍预期明年能有1.2%的增速。


美联储经济预期中的图表显示,联储官员中多数认为实际GDP增长面临较高的不确定性,风险倾向下行。一位美联储官员预计2023年美国GDP将萎缩。


加剧市场不确定性


美联储公布利率决议当天,美国三大股指集体高开。


决议公布后,三大股指火速转跌。鲍威尔发布会开始后一度转涨,发布会结束后再度转跌,尾盘刷新日低。截至收盘,道指跌超500点,和标普、纳指的日内跌幅都扩大到1%以上。


AXS Investments首席执行官Greg Bassuk表示:“美联储今天的行动,再加上持续的过山车式市场行情,凸显出投资者内心的不安。高通胀、企业盈利预警、地缘政治担忧以及其他对华尔街和普通民众都造成沉重压力的因素,加剧了经济和市场的不确定性。”


First Citizens Bank分析师Phillip Neuhart评论称,正如预期的那样,美联储将利率提高了75个基点。面对持续高企的通胀,美联储正采取积极行动减缓经济增长,从而遏制物价上涨。“我们预计,随着美联储在努力抑制经济增长与加息之间保持微妙的平衡,市场将进一步波动”。


中国央行“以我为主”


今年以来,全球多国央行开启或加速加息进程。本周除了美联储加息外,9月20日,瑞典央行意外加息100个基点,为近30年来最激进的紧缩举措,瑞典央行上一次单次加息100个基点还要追溯到1992年11月。


中国央行将如何行动?此前,中国央行在8月下旬进行了今年第三次降息,超出市场预期。


央行9月16日发文称,将继续实施好稳健的货币政策,不搞大水漫灌、不透支未来。而就在15日,央行开展4000亿元中期借贷便利(MLF)和20亿元公开市场逆回购操作,中标利率与此前持平。


富达国际基金经理王陶沙表示:“重振经济增长是当前的首要目标,相较于欧美的高通胀环境,中国则拥有通胀率在3%以下的优势,因此可率先恢复经济增长。在今年二季度,美国10年期国债收益率在十多年来首次超过中国10年期国债,迄今为止,两者利差已超过60个基点。表面上看这似乎降低了中国在岸主权债券对全球投资者的吸引力,但实际情况则不然,尤其是考虑到相关债券经通胀调整后的实际收益率,以及更复杂的宏观经济环境。”


前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,中国央行首要的目标是稳增长,但同时也要考虑到人民币汇率稳定。


“如果中美货币政策偏差过大,有可能会影响到人民币贬值,从而造成一定的压力,所以中国央行在宽松方面也会有所顾虑,近期我国央行降低了一年期和五年期LPR利率,同时降低了大银行定期存款利率,都是为了稳定经济增速,实现稳增长的目标,但是降低基准率的可能性并不大。”杨德龙表示。