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A股是否见底?还需“再探”!

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发布时间:2022-09-21 10:44:50

A股是否见底?还需“再探”! 


9月20日,A股反弹,一天上涨改变三观,有人问是不是已经见底了?个人认为,市场底部虽不远,但未必就是今天,对于周期逆转,投资人需要获得更多的信息佐证,比如美联储的何时暂缓加息,美国恶性通胀何时见顶,全球央行是否缓和加息紧缩行为。


A股今天又是新能源汽车出尽风头。而市场的关注点却在苹果公司,很多财经人士正在围绕iPhone14在给苹果公司未来下定义,说苹果公司盛极而衰,说苹果公司造假,说黄牛在iPhone14上亏惨了,说黄牛党正在和囤显卡的“生意人”一起表演空中飞人。




之前我说过,当前全球高通胀导致的经济动荡,反而是我国消费品的一个有利契机。对外,中国制造依然是高性价比的代表,欧美各国降低通胀的关键一环,就是大量从中国买商品,否则欧美的通胀是降不下来的,尤其是特朗普的关税实际上是提升了美国通胀水平。对内,中国要从出口、投资拉动转向内需拉动。为什么之前要提出以内循环为主,促进国际国内双循环的经济口号?为什么要推动形成统一大市场?为什么要以消费券拉动需求?为什么要重新以基建来拉动有效投资?上面这些问题,归根结底就是一句话回答:经济三驾马车,只有消费还有较大的提升空间。


消费的提升空间是两个方面:


一个方面是消费量的递增。我国相比于欧美,消费占社会经济总量的比重并不是很高,中国是储蓄偏好较高的国家,所以提升总量就是要让老百姓减少储蓄,用来消费,这层面必然需要增强消费信心,个人认为主要是完善社保和增加收入,增收难度较大,政策层面完善社会保障可能性较大。从投资层面,这使得医疗、养老消费成为一个突破口,之前的医改是降低药费,提高医保资金的可持续性。但医保并非只是省出来,增强保障也要提升医保收入,增加收入来源,未来医药的总开支一定是上升的,医保池子水位升高,必然利好医药整个行业。欧美之所以是消费型社会,是因为没有后顾之忧,不需要以储蓄来保障未来,而要中国人也这么想,那么必然要扩大养老、健康的总投入。


另一方面是消费质的优化。同样30万,汽油车,油价贵、排放高;锂电池车,电价便宜、排放少。这个例子只是用于理解消费优化的概念,消费结构优化是让同样的钱,获得更大的收益,这里包括消费者收益,也包括社会收益。社会收益也不只是环保,其他还有很多,比如推动效率提升,比如推动技术进步。



对于消费的质变,直观看其实就是两个东西,一个是消费电子品,这是过去40年增长最为强劲的领域,从PC、随身听、模拟收集,到PC、智能手机,也许到未来的VR\MR,消费电子产品很多,但综合来看,无非是一些配件的组合:屏幕、芯片、操作系统、传感器、通信基带等的组合体,智能手机的供应商,未来也是VR的供应商,所以,个人认为,iPhone是不是由盛转衰根本不是重点,中国消费电子供应链能不能继续占据供应链的主导地位才是重点。对于投资人,那些苹果、华为供应链的关键企业,在未来依然是很好的投资方向。


另一个是新能源汽车,这个板块估值一直下不来,究其原因是未来的市场空间太大了,汽车工业百年发展的果实,新能源汽车要一口气夺走,传统汽车豪门在这个领域完全没有优势,整个行业的结构重塑带来巨大投资机遇。好消息是,中国似乎抓住了新能源汽车产业链弯道超车的机遇。A股可投的标的很多。坏消息是,实在是贵,让价值投资人买不下手。




未来消费电子和新能源汽车是消费领域可见度最高的两个领域,当然,消费是个庞大的概念,诸如食品饮料,饮食工业化下的连锁店、预制菜,电商渠道,这些都是消费领域未来的潜力点,但这些领域多是存量竞争,电商之间,食品饮料之间必然存在品牌竞争,也就是要学会在多个公司之间做投资的选择题。


相爱容易,因为五官显而易见;相处不易,因为三观深藏不露。鸟三顾而后飞,人三思而后行。