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海底捞:真该跟巴菲特好好学学!

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发布时间:2021-11-11 10:02:14

海底捞:真该跟巴菲特好好学学!


最近,伯克希尔哈撒韦发布了2021年三季度财报。投资者们都拿着显微镜来围观巴菲特的投资现状。

赚多少钱我就不多说了,值得注意的是,巴菲特的公司持有1492亿美元的现金,创出历史新高!折合成人民币是9500亿左右。

这是什么概念?A股总市值90万亿左右,上市公司共4500家左右,平均每家公司的市值是200亿。

也就是说,按这个平均市值,巴菲特能在A股扫货48家公司,把他们全部买下来。

与巴菲特稳稳地持有现金相反的是,海底捞在去年疯狂烧钱搞扩张!

海底捞的扩张之路

2020年开了530家店,2021年上半年又开了299家店!1年半时间,门店数量翻倍!

要知道这可是在疫情期间呀!餐饮界是最受打击的行业,没有之一。海底捞也不知道哪来的熊胆,敢这样逆势扩张。

结果怎样呢?

海底捞的翻台率接近腰斩!单店营收大减。

这直接导致利润大幅下滑!今年上半年营收200亿,净利润才9500万,净利率只有0.48%,已经游走在亏损的边缘!

这还不算什么,最坏的是:海底捞的现金流紧张

上半年,经营现金流是20.89亿,但投资产生的现金流是-43.14亿!差额是-22.25亿!

也就是说,为了扩店,海底捞光靠自己已经不行了,只能借钱!

上半年,它偿还了借款24.25亿,但同时新增借款22.23亿。除此之外,它还破天荒地发行了债券,融资38.71亿!怎么看都有点借新还旧的感觉了!

上半年光支付利息就近9000万!(利润才9500万)这有点像房地产当年的打法了!

在现金流吃紧的情况下,海底捞只能断臂求生,宣布关闭300家经营不善的门店。

海底捞应该向巴菲特好好学学

巴菲特有三个特质,海底捞应该好好学学!

第一,非常能等,非常能忍

我们这几年看到的众多企业所采取的经营模式都是快速扩张!钱在企业家手里根本待不住。

但凡有点钱,就想花出去。甚至没钱也要借钱来花!

这就好比打猎的时候,看见猎物就拼命的追,即便真追上了,自己也累得半死。

而猎物通常跑得比猎手还快,所以在绝大多数情况下,猎手都是被活活拖死的。

认真看过《动物世界》就知道,好的猎手,从来都是趴在那一动不动,等待着猎物进入攻击范围,然后一击毙命。

狮子和猎豹都还算不上高手,真正的高手是蟒蛇!为了抓住猎物可以好几天一动不动,但抓住一个猎物可以近1个月不用进食!这跟巴菲特极其相似。

他常常手持大量现金,但就是不出手。他必须要等到最佳时机才会挥棒打球!抓住一个好企业后,几十年都可以趴着不动。

你看他手里持有的可口可乐、喜诗糖果、苹果、geico保险、比亚迪,皆是如此。

但等和忍在现实生活中很难坚守得住!

因为耳边总是不停有声音在制造焦虑,比如:

1通胀会吃掉你的钱,赶紧投资,赶紧买房;

2.风口期短,赶紧下场追热点;

3.再不快点就被别人抢占市场了;

4.别人都在抢,你还不赶快?

5.不扩张,你就在等死!

可回想一下,绝大数时候出手都是被别人割韭菜。

《易经》里有一卦叫做“潜龙勿用”,说的是:该等待和忍耐的时候,就别急着出手!

第二,永远不要让现金缺席

巴菲特有句话:现金就像氧气,99%的时间你不会注意它,直到它缺席。

很多人非常瞧不起现金,认为现金是在不断贬值的,一定要把现金换成某种资产,比如房子,股票甚至是比特币。

这两年经济下行,不管是普通民众还是企业老板,相信都深深感受到现金的重要性了。

现金有一种不能以收益率来衡量的价值。

比如很多人都说,等房子暴跌,我就抄底房地产。

可到时候,你手里真的有现金去捡漏吗?

现金是在危机时刻你逆势买入的期权,没有这个期权,即便你知道绝佳的机会来了也白搭。

对于经营实体的老板也一样。经济衰退确实恐怖,但经济总是不断轮回的,繁荣迟早还会回来。但能不能撑过最困难的时期就看你手中有多少现金

衰退期,手中没有现金的企业会被淘汰掉。对于现金流强大的企业就是利好!

一旦撑过衰退期,很快就能回血,然后低价抢占被淘汰者的市场份额。甚至你还可以在别人甩卖自家企业的时候,用很便宜的价格收购它们,比自己去扩展省事多了!

当年新希望乳业在三聚氰胺事件之前没有跟其他企业一样大规模扩张,而在事件爆发后,趁着这些企业陷入困境去低价收购。

人对待现金的态度决定他能守住财富的时间。巴菲特已经90多岁了,要不是手里随时持有大把现金,他恐怕也跟同时期的其他人一样,成为白骨了。

当然,现金也不是越多越好,每个人都应该根据自己的情况设定一个合适的比例,巴菲特的现金大概占总资产的15%。

而我这种普通人,倾向于现金(债券)的占比在30%到60%之间,极端情况下会上升到80%!

第三,守住能力圈,一击必中

虽然说海底捞是在自己的行业里扩张,似乎是在能力圈范围内行动,实则不然!

经营100家门店和经营1000家门店不能划等号,尤其是门店在很短的时间内快速增长的。

管理能力,人力资源,供应链,财务系统是否都能跟得上?

这就好比,管理30个人的难度可不是管理10个人难度的3倍,而是10倍!

所以海底捞这次是冒进了。中国连锁行业已经出现过很多次大规模扩张的案例了,最终活下来的有几个?房地产、互联网、乳业、运动服饰、茶饮、卖场......都是前车之鉴。

然而巴菲特在自己不擅长的领域从来都不出手,直到他真的搞懂这个公司。所以你可以说他错过了很多机会,但也只有他能活到90岁,享受复利翻滚的财富效应!

正因为守住了能力圈,他每次出击的命中率都很高。有些企业甚至让他吃一辈子的分红!

前面说了等和忍两种特质,但不是傻等!比如巴菲特在买入任何公司前都已经做了大量的功课,把这家企业研究得透透的,把功夫花在出击之前

你看狮子在正式捕猎前不也要花很多年时间练习吗?

我们也是一样的,在等待的过程中,扩充自己的能力圈,直到机会出现,一脚踩上去!

总结

从巴菲特手持近万亿现金这件事,我们可以学到:

1.等和忍能让我们更安全和轻松地获得猎物;

2.现金的价值不能用收益率衡量,它是我们“抄底”的期权,要设定一个适合自己的持有比例;

3.在等待中扩充能力圈,在机会出现时,一击必中!(千万别超出能力圈范围出击)

最后,再说一个现象,每当巴菲特手里握有大量现金时,通常都伴随着大的机会即将出现!