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中药板块强势反弹!行业未来投资价值几何?

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发布时间:2022-11-10 14:34:51

中药板块强势反弹!行业未来投资价值几何? 


近期,中药板块强势“大反攻”!自9月27日起,中药板块便开启反弹行情,迄今指数累计大涨达30.21%,大幅跑赢上证指数(同期累计涨幅0.1 %)。相关概念股轮番大涨,甚至走出连板行情,例如众生药业(002317.SZ)收获4天3板,特一药业(002728.SZ)录得3天2板。


截至11月9日,中药概念板块再度走强,众生药业(002317.SZ)、盘龙药业(002864.SZ)、特一药业(002728.SZ)纷纷涨停,香雪制药(300147.SZ)、维康药业(300878.SZ)、葫芦娃(605199.SH)、以岭药业(002603.SZ)、新天药业(002873.SZ)、昆药集团(600422.SH)等个股跟涨。


究其根本,中药板块异军突起的背后是行业政策利好频出,且目前市面上中成药占比不足两成,未来市场空间广阔。


01政策利好,助推行情


作为中华民族传承数千年的瑰宝,中药近年来越发受到重视。在政策端,从顶层设计到具体措施,国家出台了多项政策鼓励中药发展,涉及医保支付、审评审批规则优化、鼓励中药创新和人才发展、中医医疗服务体系建设等各方面。


上海证券表示,当前我国正在大力发展中医药事业,国家把中医药摆在更加突出的位置,以前所未有的力度推进中医药改革发展,引领中医药事业取得历史性成就。


具体来看,2022年3月,国务院发布《“十四五”中医药发展规划》,明确“十四五”中医药发展规划目标和主要任务。


人才方面,10月27日,国家中医药管理局发布《“十四五”中医药人才发展规划》明确到2025年,中医药人员提升至100万人以上(+21%)。


此外,随着人口老龄化趋势加剧,慢性病患者基数不断扩大,对中成药的刚性需求也随之增长。因此,国家一方面通过集采从采购端降低中成药的价格成本;另一方面通过医保目录动态调整,让更多的创新中成药进入医保目录,从支付端减轻患者的费用。


当前,中成药国家集采和被纳入国家医保目录步伐正持续加快。9月9日,全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药联盟采购公告(2022年第1号)》,标志着第二轮中成药联盟集采正式启动。


9月17日,国家医保局公布了《2022年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过形式审查的申报药品名单》,其中目录外中成药15个,目录内中成药34个,相比2021年(目录外中成药8个,目录内中成药23个),数量显著提升。


监管审批层面,国家药监局正在加快构建中药审批制度。据CDE数据,截止2022年10月30日,2022年CDE新受理中药注册申请1304件,同比增长21%,其中受理中药新药申请54件。


另外,在近日召开中药管理战略决策专家咨询委员会会议也提到,今年以来,中药审评审批效率明显提升,中药监管制度体系健全优化。


综上,在政策红利催化下,中药概念板块强势崛起,月内累计涨幅已超三成。



02如何看待后续投资机会?


在业绩层面上,同花顺数据显示,前三季度,A股75家中药企业中有65家中药企业实现盈利,同比正向增长的有36家。


具体来看,白云山归母净利润达34.74亿元,同比增长4.91%;云南白药净利润为23.05亿元,同比下滑5.94%。净利润超过10亿元的企业还有片仔癀、华润三九、济川药业、同仁堂等6家企业。


从同比增速看,方盛制药净利润涨幅为317.5%,嘉应制药涨幅为395.24%,净利增速超过100%的还有莱茵生物、陇神戎发。


按照分类,中药主要分为中药创新药、中药改良型新药、古代经典名方中药复方制剂、同名同方等四大类。


值得关注的是,受益于国家政策扶持,细分领域的中药配方颗粒快速增长。近5年复合增速达24.25%,市场规模从2016年的107亿元增长到2020年的255亿元。尤其是在我国人口老龄化加剧背景下,中药OTC(非处方药)的整体市场或将持续稳健增长,市场前景较大。


展望后市,中信证券认为,受益于消费升级和政策扶持,整体中医药行业需求仍持续向好,中药板块行情具备可持续性。中药具备消费品和保健品属性,全国人口老龄化,中老年人的医疗和保健需求日积增长,居民消费升级,驱动中药行业保持增长。


国盛证券研报指出,当前中药板块具备四大属性,估值极低、机构持仓极低、盈利预期修复以及政策的避风港效应,该机构认为,未来对于中药板块的行情,不妨高看一线。