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“果链”厂商歌尔股份遭遇“砍单危机”

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发布时间:2022-11-09 19:30:23

“果链”厂商歌尔股份遭遇“砍单危机” 


几乎是一夜之间,苹果公司的中国代工方歌尔股份陷入到巨大危机之中。


11月8日晚间,市场消息称果链某大厂的AirPods涉嫌不良率造假,这踩到了苹果公司的红线,有可能接下来会面临严重惩罚,而立讯精密和瑞声科技将有可能接过这一块的市场。


随后,深夜发布公告表示,近日收到境外某大客户的通知,暂停生产其一款智能声学整机产品。根据披露,此次业务变动预计影响上市公司2022年度营业收入不超过33亿元,约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。2022年前三季度智能声学整机业务营收198.9亿元,占公司前三季度总营收741.5亿元的约26.8%。


表示,目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。该事项对公司经营业绩的影响仍在评估中。


11月9日,开盘一字跌停,截至收盘报每股20.72元,单日市值蒸发了近80亿元。


歌尔股份,成败皆因苹果


苹果公司的成功,很大程度上也带动了国内电子元器件生产组装商的崛起。靠着每年不断向上拉升的出货量,苹果的中国代工厂也因此拿到了相当规模的订单。不过,一旦苹果收回订单,苹果的上下游供应链面临巨大危机。


根据天风国际证券分析师郭明錤的说法,暂停生产的产品是苹果的AirPods Pro 2 耳机,暂停生产可能是因为生产问题,而非需求问题。


郭明錤称,为了填补产能缺口,第一供应商立讯精密已经扩产并取得所有AirPods Pro 2订单,成为AirPods Pro 2独家组装厂商。目前,不清楚何时恢复生产AirPods Pro 2 ,以及此事件的影响会否影响明年苹果订单或其他苹果产品订单。


AirPods Pro 2 于今年9 月下旬发布,出货量预计在 2000 万部。市场分析认为,目前在美国苹果在线商店,AirPods Pro 2 仍有库存。但暂停一家供应商生产,对假日旺季的需求和供应将产生合作影响仍有待观察。


公开资料显示,在2010年开始为苹果供应声学组件、有线耳机等。2018年,获得苹果AirPods30%的代工份额,成为AirPods全球第二大代工厂。2018年-2021年,营收从238亿元增长到782亿元,同比上涨228.57%,股价同比增长接近800%。


根据2021年年报数据显示,营收中前五大客户的贡献占比达到86.54%。苹果作为最大客户,营收占比高达42.49%。


“果链”难做,多元化难求


事实上,歌尔股份遭遇的砍单危机并不是苹果代工厂第一次遇到的。此前,苹果的镜头供应商欧菲光被踢出后,至今难以走出亏损泥潭。


2021年3月16日,欧菲光发布公告称,公司于近日收到境外特定客户的通知,特定客户计划终止与公司及其子公司的采购关系,后续公司将不再从特定客户取得现有业务订单。2019年经审计特定客户相关业务营业收入为116.98亿元,占2019年经审计营业总收入的22.51%。


在被踢出“果链”之前,2017年-2019年,公司营收从337.91亿元增长至519.74亿元,年均复合增速达到24.02%。欧菲光2020年业绩快报显示,去年公司的营收和归母净利润分别为484.04亿元、8.81亿元,分别同比增长-6.87%和72.70%。


消息公布后的3月17日,欧菲光开盘便一字封死跌停板。最新财报显示,2022年前三季度欧菲光营收108.24亿元,同比下降37.06%;归母净利润亏损32.81亿元,同比下滑8024%,计提存货、固定资产、无形资产等资产减值准备14.96亿元。


值得注意的是,欧菲光此前已经在2020年、2021年分别计提资产减值准备27.71亿元、11.7亿元。


在关于深交所关注函的回复中,欧菲光称公司是从2020年度开始进行的大额资产减值。当年,欧菲光受“境外特定客户”终止与公司及其子公司的采购关系影响,开始对相关资产进行全面清查,进行减值测试。由于此前过度依赖苹果,到了2021年,欧菲光仍然没有找到合适的替代客户。所以,针对与特定客户相关的资产,欧菲光继续处置相关资产。


处于砍单危机的欧菲光也试图自救,并称要推动战略升级,大力发展智能汽车、VR/AR及IoT生态等新领域创新业务,且取得20余家国内汽车厂商的供货商资质。其中,车载摄像头已实现量产,并不断拓展毫米波雷达、激光雷达等产品线。


不过,截至今年上半年,欧菲光的营收中智能汽车类产品占比仅为7.66%。截至11月9日,欧菲光股价相比2021年3月17日,跌幅达到了47.09%。


巧合的是,砍单传闻之后,也表示公司会坚持整结合的战略,积极推动声学、光学、微电子和精密结构件精密零组件产品和VR/AR、智能可穿戴和智能家居等智能硬件整机产品业务发展,还在积极拓展的一些汽车电子、触觉等新业务方向。


接下来,苹果的“砍单”会不会波及除AirPods之外的其他产品线,还犹未可知。但相比于欧菲光,苹果在的营收占比更大。这意味着砍单一旦扩大化,对其营收冲击也将更为严重。


目前,花旗已经将评级下调至卖出,目标价16元。