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万物互联时代的“网络设备龙头”价值几何?

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发布时间:2022-11-07 19:11:53

万物互联时代的“网络设备龙头”价值几何? 


历史的车轮总是在循环往复中不断向前。


2003年,锐捷网络成立时,恰逢全球互联网泡沫破灭后不久。此后,随着移动互联网的崛起,O2O、共享经济、互联网金融、新零售、新消费、社区团购、区块链、元宇宙......各式各样的“风口”一次又一次地出现、破灭、出现......


就在这些“风口”盛衰交替之中,互联网的基础设施底座逐渐夯实。到如今,数字经济已经上升为国家战略。那些“互联网+”风口草长莺飞的年代里,沉下心来专注于底层技术的企业,也正迎来收获的季节。如素有中国网络设备“三巨头”之一称号的锐捷网络,历经20年低调发展之后,终于也走到了创业板上市的最后时刻,目前已启动发行。


2019年至2021年,锐捷网络在中国以太网交换机市场占有率排名第三;2021年中国企业级WLAN市场出货量排名第一;连续六年中国企业级终端VDI市场占有率排名稳居第一……锐捷网络从技术、渠道、客户到人才激励和培养,逐渐构筑起完善的内生动力,在这场“高精尖”的千亿市场争夺战中,抢先占领了有利位置。


二十年磨剑,一鸣惊人

《招股书》显示,锐捷网络主营之一网络设备业务,其中交换机是拳头产品。公司创始人黄奕豪是毕业于中科大的高级工程师、福州市高科技企业企业家代表,享受国务院特殊津贴的专家,有“网络业早起者”之称。




图注:数据中心产品


机会是留给有准备的人,这句话用在锐捷网络身上颇为恰当。在锐捷网络数据中心交换机总经理林东豪看来,现在的交换机行业自带门槛,“我们的性能和可靠性经历了长时间的打磨和海量的验证。”


早在2000年,林东豪就已经加入了尚名为“实达网络”的锐捷网络,也正是自彼时起,锐捷网络开始了针对交换机的技术积累,并投入了充分的资源用于相关业务的研发。2010年前后,锐捷网络观察到云计算萌芽的趋势后,果断切入数据中心交换机领域,做起了千兆数据中心交换机,而在当时,业内对于云计算本身的发展判断还处于一片朦胧的状态。


简单理解,数据中心就是一个可用于存储和计算数据的物理机房,是支撑算力发展的关键,而交换机则是其中的底座设施。


后来的事实证明,随着5G、工业互联网、云计算、AI、机器学习等新技术的扩展和应用,数据中心流量的井喷已经无法阻挡。而锐捷网络,正是在这股浪潮中驭风而行的角色。


2017年,25G数据中心网络方案已经在北美落地了一段时间,而国内则面临着继续沿用万兆数据中心还是升级到25G的关键选择。升级并不简单,其意味着要发展全新的产品和网络架构,但在锐捷网络眼中,这背后却是一次来之不易的机遇。


依靠着此前的技术积累,锐捷网络迅速解决了迭代过程中的问题,仅用时7个月就实现了全新一代产品量产,并成功于2018年初在国内率先大规模落地了新一代25G数据中心网络方案。新方案相比上一代,在性能提升2.5倍的同时,单bit价格还下降了一半,锐捷网络也借此一举促进了国内数据中心交换机整体方案的转换,成为多家互联网大厂的重要供应商。


值得注意的是,直至此时行业内对数据中心交换机这个细分品类的市占率等数据,仍未有确切的量化指标。


不过,这并不妨碍锐捷网络继续迈开创新的步伐。2019年,锐捷网络继续推动数据中心网络整体方案实现变革,公司耗时9个月推出了分布式小核心网络架构方案,并率先在国内互联网头部客户大规模落地。


也正是自这一年起,锐捷网络开始频繁出现在与数据中心交换机有关的各个市场统计榜单上。2019年,公司在数据中心交换机市场占有率为8.6%,是中国移动集采最高份额的中标者;此后公司还获得了中国电信等运营商及互联网客户的大单,2022年上半年将市占率提升至17.1%,增速稳居行业第一。


2021年,锐捷网络持续迭代创新,在北美OCP全球峰会上推出业界首个同时应用硅光和液冷技术的NPO交换机,在国际组织OIF的指导下协助推动液冷相关产业链标准制定。公司还在不久前推出首款应用CPO技术的交换机,参与编写了COBO最新的CPO交换机设计白皮书。


今年上半年,锐捷网络的数据中心交换机依旧维持了迅猛的增长态势。其200G/400G数据中心交换机产品较去年同期增长7.78倍,市场份额达66.18%。日前,锐捷网络400G数据中心交换机产品还斩获了日本最大的网络电信展“Interop Tokyo 2022”网络基础设施板块的重磅奖项——“Best of Show Award特别奖”。




闻“需”而动,锐捷要把“客户脉”“市场脉”

锐捷网络的名字,来源于“敏锐把握应用趋势,快捷满足客户需求”的核心经营理念。正如“锐捷”二字的语序,能敏锐感知大环境变化和客户需求,并有针对性地进行重点投入是企业走对方向的前提。而灵敏的市场嗅觉,则离不开锐捷网络以客户为中心的核心价值观。


林东豪指出,要想在研发、服务、交互上保障服务的顺畅完成,实际上从前期开始就需要和客户保持充分沟通。“这个行业的变化和发展是很快的,我们文化打造和机制建设是持续在做,会把一些创新的方法融合到相关的流程里面。”深入到实际场景中进行场景化创新,也被公司内部称为多年来的生存之道。


以无线网络为例,随着各行各业智能化的转变,无线承载的业务日趋重要,对无线的要求也越来越高。且在不同行业、场景下,无线网络有着不同的个性化需求。


这些新业务的运行都需要一张零漫游、低时延、高可靠的无线网络,但具体到每个场景,仍需找寻无线效率与可靠性达到平衡的最佳方案。


而只有深入到行业场景中,才能为特定业务需求寻到最优解。


比如,在万人场馆高密度接入,地铁高铁高速移动接入、以及高复杂智能制造稳定接入等应用场景,部署无线都是难题。而锐捷网络通过场景化创新设计方案,加上实地勘测和智能网优服务,不仅实现了复杂场景下无线的覆盖,还能确保网络畅快不中断。这让锐捷网络的方案在阿里云栖大会等众多的万人会议,以及上海、重庆、福州等地的地铁等场景得到了广泛应用。


在此背景下,锐捷网络已经成为了业内产品发布最早、型号最多的Wi-Fi 6设备制造商。全球权威的科技产品第三方测评机构之一Tolly Group发布的报告显示,在医疗、生产、办公及轨道交通等场景下,锐捷无线零漫游方案的漫游性能均为0丢包。



同样是基于对用户需求的深入洞察,锐捷网络在云桌面领域也发布了多项业内首创的解决方案。如2018年,公司发布业内首个融合VDI和IDV架构的双擎云桌面解决方案,同时满足办公、生产、公共等场景;2022 年,公司推出满足远程办公需求的UWS统一工作空间解决方案,兼具部署成本低、使用便捷、安全性高的特点……


为了让产品方案持续具备市场竞争力, 锐捷网络始终维持着对研发的高投入。2019-2021年,锐捷网络研发投入占比持续高于15%,目前,研发人员在总员工中的比例更是进一步提升至55.56%,高于同行业平均水平。公司拥有专利1201项,其中发明专利1168项。


为促进公司技术水平的持续发展,锐捷网络还建立了完善的创新机制。一方面,公司十分注重创新方法的引入和内化,早在2012年就曾导入IPD(集成产品开发)流程,2017、2019年又陆续导入设计思维Design Thinking工作坊、TRIZ创新方法;另一方面,公司对人才培养格外重视,不仅为研发人员设定了技术业务线的竞争激励机制,还不断加强公司研发人员与高校技术人员间的交流


从创新研发设计,到生产制造,再到高质量的交付、服务一体化运营能力,历经20年的锤炼,锐捷网络已经在多个产品领域结出硕果,主业产品已应用于运营商、互联网、政企等行业信息化领域。


“其实没有突然的质变。”对于公司近几年来的飞速发展,锐捷网络数据中心交换机副总经理吴治国表示,从后来看可能确实某个阶段有爆发性的发展,但那背后蕴含多年的研发实力积淀、技术与应用结合的创新以及对需求的敏锐洞察等综合因素。


高筑壁垒,抢跑数字经济千亿市场

网络设备行业具有较高的技术壁垒、渠道壁垒和客户壁垒。技术方面,凭借深厚的技术积累,强大的研发实力及市场开拓能力,现已发展成为ICT及云计算基础设施龙头企业。渠道方面,锐捷网络在全国拥有20000多家合作伙伴并下沉至区县。锐捷网络还有优质的客户资源,已累计服务超70个国家部委、逾5000个地方政府、300多家互联网企业、1000多家金融机构、5000多家医院、2600多所高校和10000多家企业客户。


在此基础上,面对即将迎来蓬勃发展的千亿市场,锐捷网络的征程或许才刚刚开始。




中国信通院数据显示,数字经济已成为全球经济增长的重要引擎,根据中国信息通信研究院发布的《全球数字经济白皮书(2022年)》显示,2021年,全球四十七个主要国家数字经济规模达38.1万亿美元,占GDP比重45%。其中,中国数字经济规模达7.1万亿美元,位居世界第二,占中国GDP比重39.8%,且增速领先全球。


在数字经济的驱动下,各行业的信息网络建设也将持续加速。IDC数据显示,2021年我国网络设备、网络安全支出和云桌面的市场规模分别为102.4亿美元、102.6亿美元、299.4亿美元,预计至2025年将分别增至158.8亿美元、214.6亿美元、673亿美元。复合年均增长率将分别达到11.6%、20.5%、22.44%。


海通证券研报指出,随着2022年全球数据中心资本开支预计较快增长、国内运营商加大网络、云业务投资,产业链重点公司有望持续受益。


广阔的成长空间下,锐捷网络的上市前景被国内一众券商看好。


申万宏源认为,数据中心产业链自2020年来已发展至第四阶段,特点是更关注中长期需求与业绩的确定性,基本面和估值的走向趋于分化。“产业和资本拥有极强学习效应,行业更看重下游客户的需求。核心是地理卡位+成本与质量平衡+资源与规模效应+交付能力和运维,仅少数头部玩家有望胜出。”




长城证券则在研报中提及,上市既有助于帮助锐捷网络形成独立的估值体系,完善内部激励及治理机制、提升经营效率,进一步释放内在价值;也有助于拓宽融资渠道、优化财务结构,增强资本实力用于后续研发等投入,突出公司的发展优势。


厚积才能薄发,行业大潮滚滚向前,提前布局的锐捷网络已抢得先机。值此之际冲刺上市,锐捷网络无疑是走了一步好棋。