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市场关注点仍在于经济复苏预期

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发布时间:2022-09-01 10:44:46

市场关注点仍在于经济复苏预期 


8月最后一个交易日,A股三大股指以全线飘绿收官。截至8月31日收盘,上证指数报3202.14点,跌0.78%;深证成指报11815.79点,跌1.29%;创业板指报2570.41点,跌1.60%。Choice数据显示,两市仅688只个股收涨,两市合计成交10023.55亿元,北向资金净买入79亿元。电力设备、汽车与有色金属等赛道板块调整明显,分别收跌4.78%、4.31%和3.5%。


港股三大股指31日小幅飘红。恒生指数早盘低开,午盘上涨又转绿,至接近收盘是再度飘红,最终收报19954.39点,涨0.03%;恒生中国企业指数与恒生科技指数分别上涨0.36%、1.09%,收报6865.12点与4273.68点。汽车与汽车零部件板块领跌,跌幅达3.01%。

消息面上,“股神”巴菲特减持比亚迪落锤。31日,比亚迪(002594.SZ,1211.HK)A股股价早盘跳水超8%,至收盘跌7.36%,报287.98元/股,市值8384亿元;港股股价则跌7.91%。


富荣基金研究部总经理郎骋成向经济观察网表示,新能源汽车产业链此轮基本面较为强劲,7月板块已回升至年初的高位,继续向上则需要更强的基本面或流动性刺激,短期的调整更偏结构性,尤其是对前期成长板块过于乐观预期的修正。从中长期角度,“弱复苏”加上相对充裕的流动性背景下,成长板块尤其是高景气板块仍是关注的重点。消息面上,上周五全球央行年会上美联储主席鲍威尔讲话偏鹰派,一定程度影响短期风险偏好,短期成长赛道表现可能偏弱,市场整体而言以弱震荡为主。


比亚迪A、H均跌超7%


8月30日,比亚迪发布2022年半年报,期内实现营收1506.07亿元,净利润35.95亿元,同比分别增长65.71%和206.35%。据中汽协数据,今年上半年,比亚迪新能源汽车市占率达24.7%,较2021年增长7.5个百分点,为全球新能源汽车销量冠军。


海通国际点评称,比亚迪今年上半年营收净利均创历史最佳表现,归母净利润已超去年全年水平。上半年,比亚迪销售新能源汽车64.13万辆,预计全年销量近170万辆,同比增长129%。


“历史最佳”的业绩并没有带来股价的走高。


8月31日,比亚迪A股、H股均收跌超7%。比亚迪A股开盘大跌,跌幅一度超过8%,随后震荡回调,最终收报287.98元/股,跌7.36%,市值8384亿元;H股方面,比亚迪早盘一度跌超12%,随后回调收报242.2港元/股,跌7.91%,市值7051亿港元。


比亚迪A、H股价双双走低的前一天,8月30日,港交所披露称,伯克希尔·哈撒韦公司于8月24日减持133万股比亚迪H股,合计市值3.69亿港元,平均价格277.1港股/股。2008年,伯克希尔·哈撒韦公司以8港元/股的价格买入2.25亿股,投资收益近35倍。这也是巴菲特首次卖出所持比亚迪股份,此次减持后,其持股比例降至19.92%。


经济观察网就伯克希尔·哈撒韦公司减持事项致电比亚迪工作人员,对方表示尚无回应。


海通国际分析认为,上半年面对市场的强劲需求,比亚迪聚焦优化新能源汽车生产各环节布局并有效提升产能,交付节奏加快,但未交付订单依旧屡创新高,交付压力持续。同时,上游关键原材料供需短期错配依旧,价格处于高位震荡,对产业链带来较大考验。


市场关注点仍在于经济复苏预期


除新能源汽车板块外,光伏、储能和电源设备等板块8月31日也迎来杀跌,跌幅分别为6.33%、7.23%和6.32%。不过从中长期角度,“弱复苏”加上相对充裕的流动性背景下,成长板块尤其是高景气板块仍是市场关注的重点。


8月31日,国家统计局发布8月份制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,低于临界点,比上月上升0.4个百分点,制造业景气水平有所回升。


从企业规模看,大型企业PMI为50.5%,比上月上升0.7个百分点,重返临界点以上;中型企业PMI为48.9%,比上月上升0.4个百分点,低于临界点;小型企业PMI为47.6%,比上月下降0.3个百分点,低于临界点。


从分类指数看,构成制造业PMI的5个分类指数均低于临界点:生产指数为49.8%,环比持平;新订单指数为49.2%,环比上涨0.7%;原材料库存指数为48.0%,环比上涨0.1%;从业人员指数为48.9%,环比上涨0.3%;供应商配送时间指数为49.5%,环比下降0.6%,表明制造业原材料供应商交货时间较上月放慢。


此外,8月份,非制造业商务活动指数为52.6%,比上月下降1.2个百分点,仍位于扩张区间,非制造业连续三个月恢复性增长。


8月份,综合PMI产出指数为51.7%,比上月下降0.8个百分点,仍高于临界点,表明企业生产经营总体延续恢复发展态势。


国盛证券首席经济学家熊园认为,8月PMI如期继续回落,主因疫情继续恶化、部分地区高温有序用电约束;往后看,9月经济有季节性好转动力、政策落地也应有改善,但疫情和地产的不确定性仍强。其倾向于认为,基于7月和8月经济的疲软表现,全年GDP要实现4%也会有难度(对应下半年GDP增速需要5.3%以上);短期看,疫情和地产仍是关键扰动。


瑞银证券首席中国经济学家汪涛则表示,8月的PMI数字仍低于50,显示目前的经济复苏整体还是疲弱。高频数据显示,卡车整车装运、地铁流量以及100个城市的城市拥堵指数等指标都显示8月份较上月有好转,但同比仍然是下跌的,一方面情况有好转,但另一方面应该说整体复苏的强度还不是很理想。未来随着政策陆续的落地,经济数据会进一步好转。


中金公司认为,国内方面,在房地产需求二次探底以及疫情持续扰动影响下,增长前景仍然面临挑战。7月经济数据表现较为低迷,各项增长指标普遍放缓且低于预期。海外方面,市场波动性有所抬升且中美关系不确定性犹存。中金公司预计短期市场或将缺乏明显方向、维持盘整态势。与此同时,随着中报和二季报业绩期渐行渐近,企业盈利表现也有望成为市场关注的核心。中期而言,如果美联储政策收紧步伐放缓和中国经济增长回升迹象双双兑现,那么可能会为H股估值修复提供积极催化剂。