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豪江智能重披战袍冲刺A股有戏吗

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发布时间:2022-01-14 19:38:09

豪江智能重披战袍冲刺A股有戏吗 


自2021年9月因财务数据过期被中止审核后,青岛豪江智能科技股份有限公司(以下简称豪江智能)于近日更新了招股书,再次向创业板递表,准备冲刺A股。

不可否认,受新兴消费市场需求驱动,近年来智慧家居行业颇受资本青睐。作为一家科技公司,豪江智能的上市也引起市场的关注。但与此同时,其存在的问题和风险也需要投资人注意。

曾因财务资料过期被中止上市审核

据了解,豪江智能的前身是2003年成立的青岛豪江电器有限公司(以下简称豪江电器),注册地址位于青岛市即墨区。2017年,豪江电器实控人宫志强与其控制的启航资本签署《发起人协议》,决定以发起设立的方式成立青岛豪江智能科技股份有限公司,并且通过资产收购方式承接豪江电器的智能线性驱动相关业务。

自成立以来,豪江智能以线性驱动系统的研发、生产和销售作为其主营业务。其主要产品按应用领域可分为医疗康护驱动系统、智慧办公驱动系统及智能家居控制系统等,包括单电机马达、双电机马达、智能升降桌、智能升降柱、控制器、遥控器及其配件等。

小财米儿发现,作为一家“新公司”,豪江智能通过资产收购方式承接了豪江电器的智能线性驱动相关业务,在刚刚拥有三年半的完整财报后就提交了IPO申请。

不过,2021年9月30日,豪江智能因IPO申请文件中记载的财务资料已过有效期,需要补充提交,根据《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》的相关规定,深交所中止豪江智能发行上市审核。同年12月,因完成财务资料更新,深交所又恢复了豪江智能创业板IPO发行上市审核。

毛利率低,科研实力弱

招股书显示,2018年至2021年1-6月(报告期),豪江智能的营业收入分别为4.06亿元、5.09亿元、6.24亿元、3.30亿元,同期实现归属于母公司所有者的净利润为0.43亿元、0.63亿元、0.86亿元、0.25亿元。营业收入、净利润均呈逐年增长态势。

其中,智能家居线性驱动系统作为其核心产品,贡献了八成左右收入。报告期内,豪江智能的智能家居线性驱动系统实现收入3.53亿元、4.34亿元、4.94亿元、2.59亿元,占主营业务收入的比重为86.94%、85.49%、79.48%、78.67%。

不过,小财米儿发现,虽然营收和净利润在逐年增长,但2018年至2020年,豪江智能的毛利率都低于可比上市公司。以2020年为例,豪江智能毛利率仅为27.08%,而同期捷昌驱动、凯迪股份、乐歌股份等可比上市公司毛利率分别为39.31%、31.64%、46.74%。虽然2021年上半年豪江智能毛利率高于凯迪股份,但仍低于行业平均值。

招股书截图

事实上,除了低毛利率以外,作为一家科技公司,豪江智能的科研实力也不及同行。据了解,目前,豪江智能仅有的2项发明专利于2018年申请取得,而其可比同业上市公司捷昌驱动、凯迪股份、乐歌股份截至2020年的发明专利则分别为44项、12项、63项。豪江智能2018年、2019年、2020年和2021年1-6月各期研发费用分别为1835.59万元、2075.86万元、3031.60万元和2421.57万元,占当期营业收入的比例分别为4.52%、4.08%、4.86%和7.34%。与同行业公司相比也有不小的差距。

招股书截图

目前来看,豪江智能唯一“高”过同行的只有资产负债率。招股书显示,2018年至2020年,其资产负债率分别为41%、50%、51%;相比同行业的34%-36%均值,高出近10个百分点。

在激烈的市场竞争中,饱受低毛利率、科研实力弱、高资产负债率等问题困扰的豪江智能如何破局成为业界关注的焦点。业内普遍认为,豪江智能未来想要保持业务持续发展,提高产品核心竞争力是关键。