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媒体:买股票,买便宜的还是买贵的?

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发布时间:2020-09-17 18:41:29

媒体:买股票,买便宜的还是买贵的?



如果一只股票兼具成长性和确定性最好不过。实际上这两类股票我都会持有,对于确定型公司而言,如果确定性很强,估值还不错的话,这些公司是可以上重仓的。


确定性股票本质追求的还是确认性,尤其一只股年化收益预期25%左右的时候,如果一个公司它确定性很高,估值还不错,甚至估值还有一定提升的空间,然后未来几年确定性增速都是综合测算下来的,月收益率可以到25%的那种收益目标的话,这个公司可以重仓,因为确定性看中就确定两个字。


你会发现目前什么股票涨的最高,PE最高就确定性最高的股票,为什么这些股票有高PE?比如海天味业(157.670, -2.53, -1.58%),海底捞,这些消费股其实都是在做确定性的股票。


确定性这个观点,我在雪球曾经提过,一个股票如果有分歧的时候,它可能PE30多倍,三四十倍,公司可能确定有25%的增速,如果大家都发现这个观点,它的PE是不会在三四十倍,它会不断的往上翻,会在事实上形成一致预期。


原因是什么?假设一个公司它平均是30倍PE,它每年业绩增速是25%,我今天买进去一年以后PE还是30倍,业绩涨了25%,那么买入的人是不是赚了25%?再后面一年买进去又赚了25%,就是PE永远30,然后随便什么时候买进去,哪一年都有25%的收益,那无风险利率25%就变成不可能了。


不可能出现一只股票长期PE是30倍,业绩增速年年25%,这不现实,如果25%的增速变成确定性,大家都知道今年20%、明年25%、后年25%、后年大后年就形成一致预期的话,这只股的PE必是往50倍往80倍的节奏走的,这是必然事件。如果它一直维持在30倍PE,代表了未来每个人买进来都能赚25的无风险收益了。


这种要么就是确定性不强,确定性强了以后年年25%了,大家都看到了,PE要往60往80倍以上,让后面人难受,比如PE达到70倍以后,然后我来买了,我就想要不要买这个公司,我买进去明年PE还是70,那么我能赚一年年化15%,如果明年PE跌到60了,我是不是只有10个点封收益了?如果PE到50了,我是不是要亏了?


如果PE涨到80,可能收益还高一点,人们会有一个思想斗争的博弈,并不是每个人都来该买了。这是正常的资金,如果一致预期这个公司能达到,这个公司长期确定未来5年10年年化25%增长,很确定每个资金都了解到了,所有人都看到了这公司年年25%增长,那这只股的PE到100一点都不稀奇。


到底增速能维持几年?如果确定能维持10年,提前到100倍PE一点都不奇怪,我就觉得没有泡沫,这是正常的。如果只是两三年,就很难说,现在PE达到80倍到100倍以上,那风险很大。


为什么酱油炒这么高?因为大家觉得这个价格就是每年二三十增速的一个公司,所以它现在被市场越来越都看到了,甚至到了可能里面有资金抱团的一个原因,更多根本上的原因在于它的确定性,买这股票的确定性会使一只股票一直往高处突破。


然后成长性或者说想象空间,这是另一类股票,这种公司会有比较大的弹性。


确定性的话,其实如果它估值低的时候,它也会有比较大弹性,但是如果它估值比较高了以后,你追求其实就是未来成长的钱,估值不要掉。


想象空间以及成长性股票标的是我比较喜欢的一种标的类型,对确定的股票唯一要思考的就是估值。如果你把握不大,觉得空间很大,就只能小仓位配置一下这样子。 如果你把握也大或者研究很深刻,就可以考虑仓位上是否要多一些,空间成长股,大空间股票其实就是思考一个确定性的问题。


如果是确定性的股票,就是思考一个估值的问题。其实是角度是不一样的,这两类股票都是我比较喜欢的,两类股票。