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超级牛散姚国际给出最新判断

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发布时间:2020-10-22 20:05:58

超级牛散姚国际给出最新判断



近日,启明国际战略咨询有限公司董事长姚国际参与对话,谈资本市场四季度应如何布局,以下为部分对话内容。


姚国际:牛市还在 周期更长


姚长盛:走到四季度,走到今天的时候,我们在谈了一年,或者让大家心情激荡起伏或者惊心动魄的中国第三次牛市,也有人说中国第六次牛市已经到了一个非常关键的时刻,发生的新闻、进行的种种的逻辑和演绎已经很多,所以这期间我们邀请个中的翘楚来聊中国资本市场的第四季度,今天是姚国际,欢迎国际。 我们就开门见山吧,我们谈了10个月的牛市,今天你认为它还在吗?


姚国际:牛市依然还在,只不过它变得复杂了一点,反而未来的周期会更长一些。


姚长盛:有的人是在这么样来形容现在这个牛市,每当它想制造泡沫和狂奔脱缰的时候马上给它摁下来,每当你失望的时候马上又把它拉起来,让你看到。所以在你刚才提到的这个暗中的逻辑,说它以后有可能会走得更平稳,或者说以后有可能会走得更长线,这似乎是跟这么多人去谈的逻辑是暗合的,你是不是也是这个意思?


姚国际:是的。这是比较符合,也符合整个市场的一个规律,特别是国家在里面也做着一些调控,一些包括政策的修改,未来必然走出熊短牛长,也符合管理层的设想。


姚长盛:对对对,我们可以不谈这么文学化,可以把它谈得更加数学化,比如说你认为它是一个牛长熊短的,超出我们过去认知和经验的这样一个行情的话,那么你觉得它到底有多好?你明白我说的是一个数学问题,对吧?


姚国际:应该持续的周期,原先咱们的牛市都是短平快,最长的可能也就持续个一年多两年就结束了,短的话可能就几个月,一轮行情就做足了,不超过一年,这样的话可能从目前管理层的对政策的修改呀,未来整个市场是进二退一的,可能会有两年以上的周期,但是由于新股上市节奏非常快,再加上管理层从上半年开始调整了,原先融券业务,基本上A股是很少的,而目前已经快接近2000亿了,所以才造成了整个市场相对进入了一个上涨和下跌的一个幅度和角度都变得相对平缓了,也自然而然周期也变长了。


姚长盛:你刚才提到一个词,说现在我们有可能会面临一个更复杂的局面,这个复杂怎么解释?


姚国际:这个复杂不光是国内经济,包括金融系统性风险,因为这几年股市的下跌和经济的下行,再加上房地产调控等一系列因素造成了宏观经济变得很不确定,包括爆雷持续,这是我们内部的问题。


外部问题,中美地缘政治和贸易战等一系列的错综复杂,再加上近期美国的大选,也有很大的不确定性,近期的影响可能更受直接这个因素的影响。


新的投资机会在哪?


姚长盛:我理解复杂一般会指向两方面,第一个,大家对于值得去投资的公司看不清楚,有可能会变化会大,甚至会有巨大的分歧。第二个,大家对于节奏看不清楚,所以你看到的新的投资机会,以及你现在看到的节奏会是什么样?


姚国际:科技类的和新产业、新经济,包括销售模式都在涌现,应该说这是最好的一个时期了,对于做投资来讲,这些都是一个新的领域,从0到1再到100的一个过程,酝酿着巨大的商机,也是资本市场最好的获利机会,这是时代红利。


当然了,这个技术革命也要淘汰和颠覆很多产业,所以说那这也是一个对这些传统的一些产业和行业、公司来讲,那也是一个消失和消亡的一个周期,


姚长盛:我现在看到的很多,包括一级市场的投资人,大家都在看,说目前叫技术红利底下带来的资本红利会不会发生一些偏移,你认为哪些过去大家认为还可以的(机会)会消失,你认为哪些现在已经不可遏制的要开始飞起来了?


姚国际:谈一个大家现在天天可以看到的,就是像新能源汽车吧,新能源汽车就是一个典型的代表,自动驾驶和车联网等一系列新技术才能跑起来,就是汽车真正智能化,但是对传统汽车来讲,包括传统整车厂,不管是欧洲的还是美国的,包括中国的都公布了燃油车的停产时间表。到2025年、到2035年,大部分是在这个时间内,这样你想,原先的燃油发动机包括整个机械结构部分的整个供应链公司就基本上没有生存的空间了,在未来10年后,或者是更快的一个时间表内,所以说这是一个典型的,这个产业是非常大的。


姚长盛:还有吗?还有别的看好的和不看好的?


姚国际:还有的5G之后,包括我们的手机,手机未来的模式会变成什么样?有可能手机会被手表替代,因为未来5G之后可能延迟取消了,像AR和VR,显示终端也可能被淘汰,所以说你的显示终端可能是虚拟化的。未来可能十年到二十年的周期内,可能显示终端可能就已经消失。


如何理解高估值


姚长盛:两个问题,社群里已经有人在问问题了,第一个问题,我们看到好多特别好的公司,同时也看到了这些公司都已经完全不便宜了,请问,你不担心这个泡沫吗?


姚国际:新技术应用是从0到1的过程,还没有1后面加0的一个快速增长的周期。它是一个全新的一个行业,它市场远远没有饱和,只是刚刚小荷才露尖尖角。