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“游戏界茅台”光环会就此破灭吗?

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发布时间:2020-10-29 18:46:19

“游戏界茅台”光环会就此破灭吗?





  吉比特一直以来被誉为“游戏界茅台”,但是从国庆节后至今,不足一个月的时间,股价最大跌幅超24%,市值蒸发110亿多。


  关于此次吉比特股价暴跌,市场各界人士对此有不同看法。


  有市场人士表示,本轮下跌或与业绩预期有关;亦有媒体人士猜测,可能与“买量增长”模式导致成本上升有关;还有投资者在股吧中将下跌的原因归结为“疫情稳定,宅经济红利消失,业绩回归常态化。”


  但是不管如何,自A股上半年以来的宅经济炒作概念就此开始破灭,取而代之的是真实实力上位。


  游戏板块下跌,卖量成本上涨的顾虑


  其实自10月12日起,国内多只游戏股便出现股价下跌,而在10月14日开盘后,游戏股则继续出现下跌的情况。截至10月14日收盘时,盛迅达股价下跌9.75%,同时世纪华通、完美世界、游族网络的股价跌幅均超3%,分别达到3.95%、3.35%和3.29%,此外,艾格拉斯、天舟文化、中青宝、顺网科技、巨人网络等公司,也出现不同幅度的股价下跌。


  受疫情影响,游戏板块一直呈现良好的趋势。据伽马数据发布的《2020游戏产业趋势报告》显示,我国游戏市场整体仍保持着较好的发展态势,且2020年我国游戏市场预计实际销售收入超2700亿元,增幅不少于17%,其中移动游戏市场的实际销售收入预计能实现超2000亿元,并较去年同期提升超30%。


  但近日游戏股接连下跌引起广大投资者的关注。


  游戏公司的买量模式开始被众多投资人认为是股价下跌的主要原因。游戏公司会在前期投入大量推广费用于社交媒体、短视频等社交平台吸引客户,但随着流量价格的上升,过高的成本侵占了公司大量利润。


  业绩增长乏力 不及预期


  《问道手游》可谓是吉比特收入核心。资料显示,该游戏在App Store游戏畅销榜平均排名第23名,最高至第6名。今年4月份,吉比特曾聘请张若昀为《问道手游》代言人,并聘请田雨为明星大玩家。短时间内,周年庆活动给公司收入带来增长,但遗憾的是活动期一过收入又出现下滑。


  除了流量营销的弊端,公司过于依赖一款产品,也是后果堪忧。吉比特早在2019年半年报中,也承认公司现阶段经营业绩对于该游戏存在依赖。


  今年上半年,吉比特实现营收14.09亿元,同比增长31.61%;实现归属净利润5.501亿元,同比增长18.17%,净利增速不及营收增速。其中,今年二季度,吉比特扣非后净利润同比下滑15.57%。


  对于公司业绩乏力的现状,吉比特称:主要是参股公司青瓷数码新游戏上线,导致新品前期营销推广投入过大,从而导致了亏损。


  的确吉比特目前持有青瓷数码36.91%的股份。出自青瓷网络的开发团队之手的《最强蜗牛》,为今年的买量大牛。从财报来看,前期过大的宣传投入致使本次投资产生了四千多万的亏损。虽然吸引了许多业内人目光,但现阶段营收远远支撑不起吉比特需要的营收预期。


  从毛利率的角度也可以看到吉特比的竞争实力的退缩。前三个季度,吉比特毛利率同比增速从48%,滑落至12%,到三季度更是下降到6.7%。